第四十五章 休眠期（1 / 2）

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喻明在1992年5月26日完成清仓操作那天，京都指数报收点，下跌了9.24%，这个跌幅也是华夏股市开市以来的最大单日跌幅。

京都指数在前一个交易日的最高点位点成了华夏股市开市后第一波牛市的最高点位。

因为华夏帝国的深圳证券交易所在成立的最后关头被取消，京都证券交易所是独此一家，京都指数运行数据已经不同于喻明前世的上证指数。

喻明的记忆中，1992年5月25日这天上证指数的最高点位是点，虽然个股的价位和涨跌幅度是一样的，但指数已失真。

5月26日这天也是华夏股市牛熊的分水岭，此后的京都指数是绿肥红瘦，进入了下降通道中。

一般股市跌幅超过20%，基本可以判断股市的牛熊转换。

6月3日，京都指数报收点，相比5月25日的最高点位点，已经跌去了25.88%，可以确定华夏股市已经进入了第一轮的熊市阶段中。

在熊市阶段中，虽然也会有少量个股会走出独立的牛市行情，但那是无法分析和把握的，如果刻意去抓这种万中无一的股票，成功的可能性几乎为零，风险远远大于收益，喻明是成熟的投资者，这种博傻的事情是不会去干的。

如果没有非常明确肯定的投资机会，喻明是不会在熊市中进行诸如抢反弹、炒短线等高风险操作的。

喻明的印象中，在第一轮熊市期间，是有一个投资机会的，这个投资机会就是股票拆细。

目前股市中由于历史原因，有不少面值100元和50元的股票，在新的公司法颁布后，这些股票因为总股本的数量达不到上市公司规定的最低数量，会进行股本扩张，而股本扩张的首要办法就是将这些大面值的股票进行拆细。

在熊市中，股票拆细后因为有填权的预期，变成了唯一的炒作题材，只要有股票拆细，必定会炒作一番，而且涨幅不小，最高涨幅可达40%。

喻明对是否介入股票拆细的炒作进行了风险分析后，决定放弃，原因有三。

一、个股的股票拆细日期未知，必须提前介入，如果提前时间太多，在熊市中，介入的股票跌幅较大，在股票进行拆细后，利润大幅缩水，如果遇到股票拆细后炒作力度较小的股票，甚至有可能大幅亏损。

二、股票拆细后的炒作行情一般仅一天，如果介入的资金过大，出货会成问题，如果介入的资金少，出货倒是方便，可利润也少，没有意文。